富士康工业互联网股份有限公司主体信用等级为“AAAspc”，展望稳定
北京，2024年11月18日—标普信评公布富士康工业互联网股份有限公司（以下简称“工业富联”或“公司”）的主体信用等级为AAAspc，展望为稳定。
工业富联是全球领先的高端智能制造及工业互联网服务商，以高端智能制造及工业互联网为核心业务，产品及服务覆盖工业互联网、智能家居、5G及网络通讯设备、智能手机及智能穿戴设备，并以大数据及机器人作为战略布局中的重点新业务。公司于2018年6月在上海证券交易所上市。2023年，公司实现营业收入4,763亿元，其中通信及移动网络设备业务收入占比58.6%，云计算业务收入占比40.8%，工业互联网业务收入占比0.3%。截至2023年12月31日，鸿海精密工业股份有限公司（“鸿海精密”）通过中坚企业有限公司等子公司持有公司约84%的股权。
标普信评认为，工业富联的业务状况“优秀”。公司在电子制造服务行业拥有较高的市场份额、优秀的制造能力、突出的规模效应和很高的经营效率，这些优势缓解了公司很高的客户集中度和激烈的行业竞争带来的影响。同时，公司能够依靠自身优秀的制造能力、良好的产品质量控制能力和工艺技术优势进行规模化精密制造，并通过全球化供应链布局及时交付产品，这些方面有利于公司保持其市场份额和稳定的客户关系。
标普信评认为，工业富联的财务风险“很低”。公司的财务杠杆水平很低，EBITDA对利息覆盖能力很强。同时，公司财务政策审慎，营运现金流充足。
标普信评认为，鸿海精密对工业富联的支持程度“极高”。公司依托于鸿海精密体系，是鸿海精密的主要利润贡献者，能够借助鸿海精密的声誉资源和规模优势开展业务；公司继承了鸿海精密的制造技术和管理能力，是鸿海精密业务和战略的有机组成部分；公司若发生信用风险事件将对鸿海精密造成重要影响。
标普信评对工业富联的评级展望为“稳定”。标普信评认为，在未来两年内工业富联将可以保持其在电子制造服务行业的领先地位。标普信评预计公司利润率将小幅回升，结合其稳健的财务政策和充裕的营运现金流，公司的财务风险将保持在合理范围内，未来两年EBITDA利润率将维持稳定，主要财务指标如经调整总债务/EBITDA仍会维持在低于2.5倍的水平。标普信评相信鸿海精密对工业富联的支持程度将维持在“极高”水平。
上调情形：不适用。
下调情形：若出现如下情形，标普信评可能考虑下调公司主体信用等级：1、母公司鸿海精密的信用状况持续恶化，导致其对工业富联的信用状况产生负面影响；2、公司采取激进的财务政策，通过债务融资进行大规模的资本开支、对外投资，或因利润率下滑导致财务杠杆持续大幅上升，经调整总债务/EBITDA水平超过2.5倍并维持这一水平；3、公司竞争力下降，经营情况持续恶化，这可能将体现为公司市场份额显著下滑，或其主要客户经营情况欠佳导致公司营业收入和利润率出现显著和持续的下滑或者公司现金流波动性显著增加。
评级方法
标普信用评级（中国）-工商企业评级方法论，2024年3月14日。
标普信用评级（中国）补充评级方法论 - 科技和电信行业，2023年12月22日。
标普信用评级（中国）-评级调整因子及偿付顺序的通用考量因素，2019年5月21日。
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（转自：标普信评）