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转自:金融界
近期,多地密集发布消费券刺激政策。上海市政府近日宣布将发放2025“乐·上海”服务消费券,聚焦餐饮、旅游、电影、体育等四大领域。光大证券(维权)认为,这是地方政府响应中央经济工作会议“大力提振消费”政策信号的具体举措,后续继续出台刺激消费的政策可期!
2024年我国最终消费支出对经济增长贡献率为44.5%,拉动GDP增长2.2个百分点,消费对经济增长的基础性作用日益凸显。在此背景下,各地政府纷纷出台措施以激发消费潜力,尤其是通过发放消费券的形式直接刺激居民消费,旨在短期内快速拉动内需,缓解经济下行压力。
去年底的中央经济工作会议将“大力提振消费”列为2025年经济工作首位任务,并提出“两新”政策(大规模设备更新和消费品以旧换新)加力扩围。
在此背景下,预计即将召开的全国“两会”将进一步强化消费刺激政策组合:财政端,可能将赤字率进一步提高,市场预期将从3%提升至4%,同时增加超长期特别国债的发行规模,重点支持服务消费扩容;而在货币端,考虑到2024年居民部门新增贷款仅4.3万亿元,同比少增1.1万亿元,今年可能通过消费信贷补贴等政策,降低居民融资成本,进而刺激消费。
光大证券分析,地方政府层面,预计消费券将会更大范围的发放。消费券的发放能够直接刺激居民消费意愿,提升消费市场的活跃度,特别是在餐饮、旅游等服务行业,有助于推动相关企业的业务增长和市场扩张。
展望后市,光大证券预计今年国内消费市场,在政策支持和经济复苏的背景下,消费市场有望实现稳步增长,市场空间将进一步扩大。特别是服务消费领域,如餐饮、旅游、文化娱乐等,将迎来更大的发展机遇。落脚到A股市场,消费板块有望迎来估值提升和业绩增长的双重利好,关注低估值、高分红的大消费龙头企业。