全国批发烟
有问题请联系
更新时间：
全国批发烟《今日汇总》
全国批发烟2025已更新（2025已更新）
全国批发烟《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)
全国批发烟
全国批发烟
7天24小时人工电话为您服务、全国批发烟服务团队在调度中心的统筹调配下，泊寓智能锁线下专业全国及各地区售后人员服务团队等专属服务，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。
所有售后团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，
全国批发烟
泊全国批发烟全国服务区域：
全国批发烟受理中心
上海市（浦东新区、徐汇区、黄浦区、杨浦区、虹口区、闵行区、长宁区、普陀区、宝山区、静安区、闸北区、卢湾区、松江区、嘉定区、南汇区、金山区、青浦区、奉贤区）
北京市（东城区、西城区、崇文区、宣武区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区）
成都市（锦江区，青羊区，金牛区，武侯区，成华区，龙泉驿区，青白江区，新都区，温江区，双流区，郫都区，金堂县，大邑县，蒲江县，新津县，都江堰市，彭州市，邛崃市，崇州市）
长沙市（芙蓉区，天心区，岳麓区，开福区，雨花区，望城区，长沙县，宁乡市，浏阳市）
北京、上海、天津、重庆、南京、武汉、长沙、合肥、成都、南宁、杭州、广州、郑州、太原、济南、海口、哈尔滨、昆明、西安、福州、南宁、长春、沈阳、兰州、贵阳、湖州、南昌、深圳、东莞、珠海、常州、宁波、温州、绍兴、南通、苏州、张家港、徐州、宿迁、盐城、淮安、淮南、南通、泰州、昆山、扬州、无锡、北海、镇江、铜陵、滁州、芜湖、青岛、绵阳、咸阳、银川、嘉兴、佛山、宜昌、襄阳、株洲、柳州、安庆、黄石、怀化、岳阳、咸宁、石家庄、桂林、连云港、廊坊、大连、大庆、呼和浩特、乌鲁木齐、鞍山、齐齐哈尔、荆州、烟台、洛阳、柳州、
太阳纸业(002078) 2024年度业绩快报点评：Q4业绩优于预期，看好后续利润环比提升
事件描述
公司发布2024年度业绩快报，预计2024年实现营业总收入/归母净利润/扣非净利润407.39/31.26/32.63亿元，同增3%/1%/8%；其中2024Q4实现营业总收入/归母净利润/扣非净利润97.64/6.67/6.72亿元，同比-6%/-30%/-29%。
事件评论
四季度分析：2024Q4扣非净利润和归母净利润均为6.7亿元左右，判断南宁资产减值损失在Q4基本消除。业务拆分来看，2024Q4扣非净利润环比下降预计主因文化纸吨盈利有所下降，且兖州溶解浆产线搬迁减少销量和利润：兖州20万吨溶解浆产线2024年下半年开始搬迁，减少季度产销量和利润（预计影响2024Q4和2025Q1两个季度）；2024Q4对应文化纸订单为9-11月，文化纸9-10月表现较差，市场价持续下跌，10月创历史新低，11月开始伴随业内龙头停机等因素，纸价开始回升，但预计公司木浆成本环比变化不大（按照采购周期，预计11月下旬成本才开始下降），预估10月太阳文化纸几乎不盈利，11月-12月吨盈利持续修复；溶解浆、箱板纸等其他核心品类（除产线搬迁影响外）销量和吨盈利预计均环比平稳，2024Q4预计公司整体产销量保持稳定。
后续展望：2025Q1和2025Q2业绩有望持续上行。主因1）太阳文化纸自11月开始至今连续涨价落地，预计3-4月涨价可持续，招标季3月开始，小阳春给予需求支撑，同时太阳通过差异化优势（如效率提升和原料优化等），盈利水平有望继续上升；2）浆价持续上涨，1-2月外盘阔叶浆价累计上涨40美金（每月20美金），3月有大型活动纸浆周，预计浆价稳中抬升；3）箱板纸价格虽有波动，但与原材料价格波动趋势一致，预计太阳山东、老挝基地盈利稳定，南宁基地盈利持续优化；4）预计2025年二季度兖州搬迁到北海的20万吨溶解浆产线重启，这部分利润得到恢复；5）老挝林地：按照公司计划，2024年种植面积预计新增1万多公顷，2025年预计再新增超1万公顷，2025年砍伐量增加确定性较强，木片利润贡献值得期待。
中期维度，看好2-3年行业迎来一轮大的上行周期，行业新产能投放在2025H1前基本投完，2026-2027年行业鲜有大的新增产能，伴随需求复苏，浆纸涨价预期明确。预计公司2024/2025/2026年归母净利润31.3/36.4/42.1亿元，对应PE为13/11/9倍，给予“买入”评级。
风险提示
1、行业新产能大幅增加；
2、原材料价格大幅波动。