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券商资管业务展现增长韧性 最新私募资管产品规模达5.47万亿元
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本报记者 周尚伃
见习记者 于 宏
近日，券商最新私募资管产品规模数据出炉。
截至2024年末，券商私募资管产品规模达5.47万亿元，较去年同期增长3.04%。同时，2024年券商新设私募资管产品规模同比增长近20%。无论是存量规模还是年度新设规模情况，都展现出券商私募资管业务蓬勃发展的强劲势头。
中信建投证券研究发展部非银金融与前瞻研究首席分析师赵然（金麒麟分析师）表示：“券商资管是2024年最具业绩韧性的业务板块之一，部分券商正在加速申请设立资管子公司或公募资格。”
固收类产品规模
增长势头强劲
中国证券投资基金业协会披露的最新数据显示，截至2024年末，券商私募资管规模达54656.87亿元，较2023年末增加1611.02亿元，增幅为3.04%；从产品备案通过情况来看，2024年全年券商私募资管产品设立规模为3624.96亿元，同比增长19.85%，体现出券商私募资管业务稳健发展的良好势头。
具体来看，截至2024年末，以主动管理为代表的券商集合资产管理计划规模为28952.92亿元，较上一年末增长了3025.41亿元，增幅为11.67%，占券商私募资管产品规模的比例由上一年同期的48.88%上升至52.97%，这在一定程度上体现出券商资管业务向主动管理转型的成效；单一资产管理计划的规模为25703.95亿元，较上一年末减少了1414.39亿元，降幅为5.22%，占券商私募资管产品规模的比例由上一年同期的51.12%下降至47.03%。
从产品结构来看，固收类产品表现亮眼，产品规模进一步扩大，占券商私募资管总规模的比例也有所提升。截至2024年末，固收类产品规模为45227.38亿元，较上一年同期增长了2533.44亿元，增幅为5.93%，占券商私募资管总规模的比例也从上一年同期的80.48%进一步攀升至82.75%。
对于2024年固收类产品规模显著增长的现象，深圳市前海排排网基金销售有限责任公司研究员卜益力在接受《证券日报》记者采访时表示：“2024年，投资者风险偏好整体有所下降，导致更多资金流向了安全性更高、收益相对稳定的固收类产品。同时，券商资管业务结构加速优化，固收类产品因其稳定性和专业性日渐成为券商资管的核心产品。此外，去年债券市场整体表现较好，债券型产品收益率较高，从而吸引了大量资金流入。”
与此同时，混合类产品、权益类产品、期货与衍生类产品这三类产品的规模均较上一年同期有所下滑。截至2024年末，混合类产品规模为4755.17亿元，较上一年同期下滑9.65%；权益类产品规模为4342.93亿元，较上一年同期下滑8.29%；期货与衍生品类产品规模为331.4亿元，较上一年同期下滑6.22%。
券商争相布局
公募赛道
从行业格局来看，券商私募资管产品管理规模呈现较大分化。
截至2024年末，券商平均管理私募资管产品规模为569.34亿元，管理规模中位数为207.11亿元。其中，管理规模大于2000亿元的券商有7家，管理规模在500亿元至2000亿元之间的有22家，管理规模在200亿元至500亿元之间的有20家，管理规模在30亿元至200亿元之间的有28家，管理规模在30亿元以内的有19家。
资管业务对券商业绩的贡献度正进一步提升。去年前三季度，43家上市券商资管业务手续费净收入合计为338.77亿元，同比微降2.46%，表现出较强韧性。随着资管业务的发展潜力日益显现，券商正加码资管业务布局、优化业务结构，并通过设立资管子公司、申请公募牌照等方式进军公募赛道，拓展资管业务边界。
2月5日晚间，国信证券发布公告称，子公司国信资管1月27日领取了《经营证券期货业务许可（金麒麟分析师）证》，证券期货业务范围为：证券资产管理。去年10月份，西部证券披露，拟出资10亿元设立全资资产管理子公司。此外，广发资管、光证资管、国金资管等资管公司正排队申请公募牌照。
“券商纷纷通过设立资管子公司、申请公募牌照来拓展公募资管业务的趋势反映了行业发展的必然性。拓展公募领域业务机遇，不仅有助于券商资管业务协调发展、提升竞争力，长远来看也有助于推动资本市场的规范化和成熟化发展。”卜益力表示。
同时，不少券商正力争在资管业务领域打造特色化优势。申万宏源资管业务坚持“提升产品业绩、做强主责主业”的发展思路，围绕强化“固收类”和“权益类、衍生品类”的双轮驱动模式，夯实投研、渠道和合规风控等运营支持的三大支撑能力，提升核心竞争力，抓好重点产品、重点渠道，不断丰富产品图谱。
西南证券资管业务将“特色化、子公司化、公募化”作为未来五年的战略发展目标，着力打造专业化、平台化的投研体系，力争以机构业务为突破口，逐步推进零售代销渠道准入工作，构建广泛覆盖的销售网络。
万和证券表示，公司资管业务将以资产证券化为特色优势，围绕固定收益等标准化投资积极拓展公募REITs业务，发展固收+、FOF及另类投资等特色资管业务，构建“资产证券化+REITs+传统资管”三驾马车。