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纯碱：节后市场供应压力增加，价格承压运行
（卓创资讯分析师邓秋宇）
【导语】 春节后纯碱厂家整体开工负荷维持高位，假期期间交投清淡，叠加运输不畅，节后纯碱厂家整体库存增幅明显。供应压力下，部分纯碱厂家新单价格灵活调整。
春节后，虽然部分纯碱厂家对市场持观望态度，新单价格暂未调整，但由于纯碱市场供应压力增加，期货盘面价格下滑，纯碱厂家新单跟进情况欠佳，华北、华东、西北地区个别纯碱厂家新单价格下滑20-50元/吨。截至2月6日，全国轻碱主流出厂均价在1448元/吨，较节前下跌0.7%，全国重碱主流终端均价在1400-1550元/吨，较节前变动不大。
春节期间纯碱厂家整体开工负荷维持较高水平，节后供应压力不减。通常来说，夏季为纯碱装置的检修旺季，冬季为纯碱行业的生产旺季。春节后新增检修装置有限，中盐昆山、河南骏化、盐湖镁业等装置正常运行，湖南金富源碱业减量检修，重庆和友纯碱装置已开车，西南、华北、华东地区部分装置持续减量检修。卓创资讯统计本周纯碱行业开工负荷率89.9%，较节前提升2.2个百分点，纯碱厂家产量在73万吨，较节前提升2.4%。货源供应量增加，当前产量处于近两年偏高水平，供应压力增加。
节后需求表现疲软，纯碱刚需用量减少。春节假期间，市场走货停滞影响下浮法厂逐步累库，今年下游加工厂开工偏缓，目前市场交投氛围整体表现一般，下游提货略显不积极，截至2月6日，全国浮法玻璃生产线共计285条，在产224条，日熔量共计157205吨，较节前一周减少400吨，降幅0.3%。节后，国内终端电站项目尚未启动，海外订单跟进量有限，下游组件厂家开工率持续偏低，而近期多数光伏玻璃窑炉生产稳定，假期库存增加，截至2月6日，全国光伏玻璃在产生产线共计417条，日熔量合计88790吨/日（部分装置限产，实际产能偏低），较节前一周减少1.00%。轻碱下游部分厂家开工较晚，对纯碱需求支撑乏力。
节后纯碱厂家整体库存增幅明显，为近五年高位。2024年纯碱市场供需矛盾加剧，供应趋于过剩发展，纯碱厂家整体库存不断攀升。2025年春节期间汽车发运车辆减少，加上下游用户节前多有备货，且部分轻碱下游停工放假，纯碱市场交投气氛不畅，新单有限，纯碱厂家整体库存多有增加，符合季节性波动规律。2月6日国内纯碱企业库存总量在179.11万吨（含部分厂家外库库存），较节前库存增加36.8万吨，增幅25.9%，同比增加357.4%，其中重碱库存92.2万吨，环比增加15.7万吨，增幅20.5%。
供应压力不减，纯碱市场或继续承压。连云港德邦计划近期投产，河南中天碱业尚未达产，2月份明确检修计划较为有限，加上纯碱厂家整体库存高企，市场供应压力不减。2月份光伏玻璃产线或变动不大，浮法玻璃产线预计2条产线点火，重碱刚需用量预计小增；轻碱下游需求缓慢恢复，但市场预期欠佳，下游用户对纯碱或坚持按需采购。库存压力之下，纯碱厂家灵活接单可能性较大，短期市场价格或仍承压。
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