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● 本报记者 胡雨
进入四季度,陆续有上市公司在相关公告中对全年经营业绩进行展望,抢先“报喜”。Wind数据显示,截至11月27日中国证券报记者发稿时,仅四季度以来便有9家A股上市公司披露了对2024年营业收入或归母净利润的预测数据,绝大多数公司业绩预喜。
从投资角度出发,挖掘景气度较高的行业板块及业绩有望高增长的绩优股,当前被不少投资者所重视。在机构看来,财政政策发力有助于提升企业盈利,推升股市中枢,在中性条件下,2025年景气投资有望逐步回归。
多家公司抢先“报喜”
在经历上市首日大涨超1900%后,11月27日,红四方股价明显回落,日跌幅接近50%,不过其仍然远高于上市发行价。从红四方此前发布的招股说明书看,基于对前三季度业绩及所处化肥行业的分析,红四方预计,公司2024年营业收入同比小幅下滑,但归母净利润同比将实现正增长。
随着A股上市公司三季报披露收官,市场进入业绩“空窗期”,不过Wind数据显示,截至11月27日记者发稿时,仅四季度以来便有9家A股上市公司自愿披露了2024年业绩预告,绝大多数公司预计2024年归母净利润或营业收入较上年同期增长。
从归母净利润规模看,立讯精密在前述9家公司中位居第一,公司预计2024年归母净利润在131.43亿元至136.91亿元之间,同比增长20%至25%。港迪技术、六九一二均预计2024年归母净利润在1亿元以上,以同比增长下限计算,归母净利润同比增幅在20%以上。强达电路预计2024年归母净利润达到9927.57万元,同比增长9.02%;万源通、壹连科技均预计2024年归母净利润同比实现正增长。
盛美上海尽管未披露2024年归母净利润规模,但从公司此前发布的关于自愿披露2024年度经营业绩预测调整的公告看,公司预计全年营业收入在56亿元至58.80亿元之间,相比2023年38.88亿元的营业收入增长明显。
部分公司在公告中披露了其2024年有望增收的原因。立讯精密表示,2024年公司通过内生和外延的方式,持续扩大对现有业务的拓展,进一步深化产业链的垂直整合,并积极布局新产品、新技术和新领域,公司在预期的增长轨迹上稳步前行、健康发展。红四方判断,目前化肥市场价格处于合理区间,未来不存在持续大幅下滑的风险;当前原材料价格逐步稳定,同时随着播种季节来临,公司经销商和下游农业种植户恢复采购节奏,公司复合肥销量和毛利率稳定回升。
景气投资有望逐步回归
尽管A股上市公司2024年整体盈利情况尚待进一步揭晓,但从投资角度出发,挖掘景气度较高的行业板块及业绩有望高增长的绩优股,成为不少机构青睐的布局策略,经济基本面修复带来的企业盈利改善,也被视为有望推动A股2025年整体走强的重要因素。
对于2025年A股市场的行情,中信建投首席策略官陈果认为,其有望从流动性逐步迈向基本面,在中性假设(内需政策完全对冲可能的外需冲击,物价合理回升)下,2025年下半年可确认A股盈利复苏趋势,景气投资将逐步回归;就港股而言,当前市场估值在周期低谷徘徊,但流动性周期已经率先启动,盈利周期也出现企稳回升,三大长周期因素(估值、流动性和盈利)已经出现共振上行的特征。
2024年一系列增量政策不断落地、见效,成为推动经济及股市基本面向好的重要推手。国信证券策略首席分析师王开判断,当下财政政策已进入发力区间,有望支持内需景气度维稳回升;从股市分子端出发,财政政策发力有助于提升企业盈利,推升股市中枢。就配置而言,王开认为,供需前景优化的细分行业中,有色(工业金属、贵金属)、电子(半导体、消费电子、元件)、汽车、机械(通用设备、自动化设备)略占优,电力设备(风电、光伏)或迎底部拐点。
政策推动下,市场对于并购重组的关注度持续升温,其也成为市场当前及今后一段时间备受关注的主题投资方向。对于并购重组,王开青睐三类赛道:“一是‘马太效应’相对明显的行业,如基础化工、机械设备、电力设备、汽车,这些行业往往也是资本密集型行业和资源密集型行业;二是技术更新较快、需要协同创新的行业,如电子、计算机、医药生物;三是具有渠道和品牌整合优势的行业,如商贸零售、家电等消费类行业。”